หุ้นไทย · SET50

"รอย่อค่อยเข้า" กับ SET50 — ผมทดสอบย้อนหลัง 30 ปี แล้วคำตอบไม่เหมือนที่คิด

เผยแพร่ 2026-08-16·ทีม Levels & Waves·ตัวเลขทุกตัววัดจากข้อมูลจริง

"รอย่อก่อนค่อยเข้า" อาจเป็นประโยคที่พูดกันบ่อยที่สุดในตลาดหุ้นไทย มันฟังดูรอบคอบ ฟังดูมีวินัย — แต่แทบไม่มีใครถามคำถามที่สำคัญที่สุด: แล้วถ้าย่อไม่มาล่ะ? เราเลยเอาข้อมูล SET50 ย้อนหลังราว 30 ปีมาตอบให้จบ

โจทย์ที่ทดสอบ

สถานการณ์คือดัชนีอยู่ใกล้ยอด 52 สัปดาห์ (แบบเดียวกับที่ SET50 ห่างยอดแค่ 1.7% ตอนเราทำคลิปวิเคราะห์ตอนนี้) — ในรอบ 30 ปี (พ.ศ. 2540–2569) สถานการณ์แบบนี้เกิดขึ้น 1,986 ครั้ง เราเทียบสามทางเลือกที่นักลงทุนทำจริง แล้ววัดผลตอบแทน 120 วันหลังจากนั้น

เส้นทางราคาหลายเส้นแตกออกจากจุดเดียวกัน มีเพียงบางเส้นที่ลงมาแตะเส้นประสีทองด้านล่าง — เส้นทางที่เป็นไปได้ทั้งหมดจากจุดเดียวกัน — มีแค่ส่วนหนึ่งเท่านั้นที่ย่อลงมาแตะราคาที่คุณรออยู่

ผลลัพธ์ทั้งสามทาง

ทางเลือก	โอกาสได้เข้าจริง	ผลเฉลี่ย 120 วัน
ซื้อทันที ไม่รอ	100%	+3.0% (ชนะ 57.2%)
รอย่อ 3% แล้วได้เข้า	50.3%	+2.4%
รอย่อ 5%	36%	—
รอย่อแล้ว "ไม่ได้เข้า"	อีกครึ่งที่เหลือ	+0.75%

เส้นทางเดียวแยกออกเป็นสองเส้น เส้นบนสีเขียวไปต่อได้ไกล เส้นล่างสีทองย่อลงก่อนแล้วจบต่ำกว่า — ทางแยกจากจุดตัดสินใจเดียวกัน — เส้นที่รอย่อได้ของถูกกว่าจริง แต่ปลายทางกลับไม่ได้ไปไกลกว่า

สามความจริงที่ตัวเลขบอก

ย่อที่รอ มาแค่ครึ่งเดียว — รอย่อ 3% ได้เข้าจริงเพียง 50.3% ของกรณี และถ้าตั้งเงื่อนไขเข้มขึ้นเป็นย่อ 5% โอกาสได้เข้าหดเหลือ 36 ใน 100 ครั้ง การรอจึงไม่ใช่แผน แต่เป็นการโยนเหรียญว่าจะได้เข้าหรือเปล่า
ต่อราคาสำเร็จ ก็ไม่ได้ดีกว่าอย่างมีนัย — กลุ่มที่รอแล้วได้ของถูกกว่า 3% จบที่ +2.4% เทียบกับซื้อทันที +3.0% ต่างกันแค่ 0.6 จุดเปอร์เซ็นต์ และทางสถิติถือว่าแยกไม่ออกจากศูนย์ (p≈0.1) — ของถูกที่อุตส่าห์รอ ไม่ได้แปลงเป็นกำไรที่มากกว่า
ต้นทุนจริงอยู่ที่ฝั่ง "ไม่ได้เข้า" — กลุ่มที่รอแล้วตลาดวิ่งหนีไปเลย เหลือผลตอบแทนเฉลี่ยแค่ +0.75% นี่แหละคือราคาของคำว่า "รอย่อ" ที่ไม่มีใครเอามาคิด: ไม่ใช่ค่าเสียหายจากการซื้อแพง แต่คือกำไรที่หายไปตอนยืนดูตลาดวิ่ง

ริบบิ้นประวัติตลาดทอดยาวจากระยะไกล ไต่ระดับสูงขึ้นเรื่อย ๆ ผ่านหลุมวิกฤตสีแดงหลายครั้ง — สามสิบปีของตลาด ผ่านวิกฤตใหญ่หลายรอบ — ข้อสรุปเรื่องรอย่อไม่เปลี่ยนไม่ว่าจะตัดดูยุคไหน

ตรวจความทนทานแล้ว — ไม่ใช่ฟลุคของยุคใดยุคหนึ่ง

ข้อโต้แย้งแรกที่เราถามตัวเองคือ "หรือมันจริงแค่ยุคกระทิง?" เลยแบ่งข้อมูล 30 ปีออกเป็นรายยุค — ผ่านทั้งต้มยำกุ้ง วิกฤตแฮมเบอร์เกอร์ โควิด — ข้อสรุปหลักคงเส้นคงวาทุกยุค: การรอย่อไม่เคยให้ผลดีกว่าซื้อทันทีอย่างมีนัยสำคัญเลยสักช่วง

แล้วแปลว่าให้ซื้อเลยทุกครั้งเหรอ — ไม่ใช่

ผลทดสอบนี้บอกแค่ว่า "การรอย่อไม่ใช่กลยุทธ์ที่มีหลักฐานรองรับ" สำหรับ SET50 ในสถานการณ์ใกล้ยอด 52 สัปดาห์ — มันไม่ได้บอกว่าตอนนี้ควรซื้อ เพราะการตัดสินใจจริงต้องผ่านอีกสองด่านที่การทดสอบนี้ไม่ครอบคลุม: ขนาดไม้ที่ทำให้เจ็บได้โดยไม่ตาย และระยะตัดขาดทุนที่ชัดก่อนเข้า สองเรื่องนี้เราสอนแบบคำนวณได้จริงในคอร์สหุ้นไทย: เข้า–ตัดขาดทุน–ขายทำกำไร ด้วยตัวเลข

และจำไว้เสมอ: นี่คือค่าเฉลี่ยจากอดีต 30 ปี ไม่ใช่คำพยากรณ์ของรอบนี้ ตลาดไม่มีหน้าที่ทำตามค่าเฉลี่ย — หน้าที่ของเราคือรู้ว่าเรากำลังพนันฝั่งไหนของสถิติอยู่

คำถามที่พบบ่อย

รอย่อแล้วค่อยซื้อ SET50 ดีกว่าซื้อทันทีไหม

จากการทดสอบ 30 ปี ซื้อทันทีที่ดัชนีใกล้ยอด 52 สัปดาห์ให้ผลเฉลี่ย +3.0% ใน 120 วัน (ชนะ 57.2% ของกรณี) ส่วนรอย่อ 3% แล้วได้เข้า ให้ +2.4% — ต่างกัน 0.6 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งไม่มีนัยสำคัญทางสถิติ (p≈0.1)

ถ้ารอย่อแล้วราคาไม่ย่อจะเกิดอะไรขึ้น

นี่คือต้นทุนที่คนมองข้าม — รอย่อ 3% มีโอกาสได้เข้าเพียง 50.3% และรอย่อ 5% ได้เข้าเพียง 36% กรณีที่รอแล้วไม่ได้เข้าเลย ผลตอบแทนเฉลี่ยเหลือเพียง +0.75% เพราะพลาดช่วงที่ตลาดวิ่งต่อ

ผลทดสอบนี้ครอบคลุมช่วงเวลาไหน

ข้อมูล SET50 ย้อนหลังราว 30 ปี (พ.ศ. 2540–2569) รวม 1,986 กรณีที่ดัชนีเข้าใกล้ยอด 52 สัปดาห์ และผลสรุปคงเส้นคงวาเมื่อแบ่งทดสอบเป็นรายยุค

⚠ ก่อนนำไปใช้

บทความนี้เพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน — ผู้เขียนไม่ใช่ผู้แนะนำการลงทุนที่ได้รับใบอนุญาตจาก ก.ล.ต.
ตัวเลขทั้งหมดเป็นภาพ ณ วันที่วัด และผลในอดีตไม่ยืนยันผลในอนาคต การลงทุนมีความเสี่ยง

เริ่มเรียนฟรีบทแรก → อ่านบทความอื่น →